在中国金融市场的运行中，市场与政府从来不是彼此割裂的两端。宏观调控、监管制度、地方政府行为、金融机构选择、投资者预期，共同塑造着资本市场的价格、风险与资源配置。如何在这样的复杂互动中读懂中国金融市场，是陈卓老师长期思考和研究的核心问题。

陈卓老师现任美狮贵宾会MS美狮贵宾会副教授、博士生导师。2014年于美国西北大学凯洛格商学院获得金融学博士学位后，他加入美狮贵宾会MS美狮贵宾会，长期围绕中国金融市场中的真实问题开展研究。多年来，他将学术研究延伸至政策建言、行业实践和人才培养，在学术探索、现实关切与育人实践之间形成了清晰而持续的工作脉络。

把论文写在中国大地上：让学术发现回应现实关切

陈卓老师的研究大多从中国金融市场正在发生的变化中提炼问题：当地方政府融资方式发生调整，债券市场如何重新定价风险；当监管环境变化，金融机构如何调整资产负债行为；当资产管理行业快速扩张，如何识别真实投资能力与潜在风险。正是在这些具体问题中，他将中国市场中的制度特征、典型事实和学术问题联结起来，使研究既与国际金融学前沿对话，也回应中国现实问题。其论文发表于 The Journal of Finance、Journal of Financial Economics、Review of Financial Studies、Management Science 以及《经济研究》《金融研究》《经济学（季刊）》等国内外重要学术期刊，并获得 The Journal of Finance Dimensional Fund Advisors优秀论文奖、Arthur Warga固定收益领域最佳论文奖、高等学校科学研究优秀成果奖（人文社会科学）青年成果奖、刘诗白经济学奖、青木昌彦经济学论文奖提名奖、中国金融学术年会最佳论文奖等荣誉。

在地方政府融资与影子银行研究中，他关注的核心问题是地方政府融资结构变化如何影响中国金融体系。相关研究将全球金融危机后的宏观刺激、地方政府融资平台的贷款展期需求、平台贷款监管收紧与非银融资渠道扩张联系起来，解释了中国影子银行在2012年后快速发展的重要机制，也揭示了宏观调控背景下市场力量在融资结构变化中的作用。

中国债券市场研究是陈卓老师的另一研究重地。他围绕制度安排如何影响资产价格与风险定价这一核心问题展开，针对企业债可质押性、债券市场开放、地方融资平台“借新还旧”、违约风险传染等议题，利用中国债券市场的制度特征和交易数据，分析融资便利性、境外机构参与、隐性担保预期和地方政府信用如何影响债券价格、市场流动性与风险传导。这些研究为理解中国债券市场的市场化发展、风险防范和服务实体经济提供了经验证据。

中小银行风险方面，他着重考察地方政府隐性担保与区域性中小银行信用风险之间的关系，以中小银行同业存单利差作为信用风险的实时度量，分析地方政府担保能力和担保意愿如何影响中小银行融资成本，为监管部门识别中小银行风险提供了新的思路。

中国资产管理行业同样是他的关注重点，尤其是围绕公募基金和私募证券投资基金的发展，他的研究聚焦于基金管理人的投资能力、风险特征与业绩评价。他利用我国股票型公募基金持仓数据和私募证券投资基金数据，讨论隐性杠杆约束、流动性风险、投资者情绪及基金择时能力等问题，为理解中国基金市场中的风险识别、能力评价和专业化发展提供了实证支撑。

从学术研究到实践应用：服务政策建言与行业实践

围绕地方政府债务、非银金融扩张与系统性金融风险，陈卓老师积极开展金融市场风险防范相关政策研究。他撰写的内参报告曾获得重要批示；其中，关于主权信用评级调整的政策建议获得2017年北京市无党派人士建言献策优秀成果特等奖。他还参与撰写《中国A股市场异常波动报告》，该报告获得2017年“中国软科学奖”。

面对新冠疫情带来的公共卫生和经济金融冲击，他将金融经济学方法运用于疫情影响评估和政策研究，参与撰写多篇内参报告，关注疫情防控与经济恢复之间的平衡、对外经济政策、中小企业经营困难等问题，部分报告被有关部门采纳。无论是地方债务风险，还是突发公共事件下的经济运行，陈卓老师始终强调在事实和数据的基础上提出具有针对性的政策建议。

在资产管理行业研究中，陈卓老师和合作者长期跟踪中国公募基金、私募证券投资基金的发展历程、业绩归因与风险特征，形成十余本系列行业研究报告。这些成果系统梳理了中国证券投资基金行业的历史、现状与发展逻辑，也为行业业绩评估和规范发展提供了参考。该报告历时多年持续编写，已成为了解中国基金行业发展现状与业绩表现的重要资料，并被多家公募基金作为日常业绩评估的重要参考依据。

以研究带动育人：“三位一体”支持学生成长

在教学育人的过程中，陈卓老师将自己的研究经验融入对学生的学术训练和研究方法指导之中，鼓励学生选择能够促进我国资本市场发展以及防范金融市场系统性风险的研究课题，重视引导学生将学术研究与现实实践相结合。在教学理念上，他恪守价值塑造、能力培养和知识传授的“三位一体”理念，注重培养学生正确的价值观、提高学生的科研能力，并且通过知识传递增强学生的实践能力。

对于博士生的培养，陈卓老师尤其重视严谨的学术基础训练。博士阶段要走得远，首先需要扎实的基本功。因此他强调实证技能、数据处理、统计检验等研究工具的训练，通过加大学生在实证研究学术基础方面的训练强度和时间投入，确保他们掌握金融学研究所需的基本技能。同时，他乐于与学生进行学术讨论和学术合作，通过适当的引领让学生在研究生涯初期能更快地开展学术研究。

对博士生不同的就业选择，陈卓老师始终保持开放和支持的态度。虽然金融学博士训练通常以培养高校教师为重要目标，但面对金融市场和监管机构对金融学博士的现实需求，他也鼓励学生在博士阶段进入金融机构和监管部门实践，在理解金融学现实运用的同时探寻贴合真实世界的研究想法。

在硕士生培养中，陈卓老师既关注论文规范，也关注学生能否将金融学训练用于真实工作场景。面对非全日制学生和实践经验较丰富的学生，他更多采用互相交流、相互学习的方式，一方面帮助他们提高毕业论文的学术严谨性和规范性，另一方面也通过与他们的交流加深对真实经济活动和金融市场特点的理解。对于专业硕士，他则更强调解决实际问题的能力和职业胜任力，重视将论文训练、实践经验与未来职业方向结合起来。

他的育人工作也涵盖本科生和博士后培养。虽然学院不设置本科生学位项目，但他曾连续为其他学院本科生开设金融慕课辅修课程，引导学生将金融知识与未来各自行业中的问题结合起来；他也为优秀本科生提供参与科研项目和政策报告撰写的助研机会，并为多位本科生撰写推荐信，支持他们赴国内外一流学府继续深造。对于博士后，他鼓励其自主探索前沿方向，并提供相应资源支持。

从学术研究到政策建言，从行业实践到人才培养，陈卓老师始终立足中国金融市场的真实问题，不断深化对中国金融市场运行规律的理解。面向未来，他将继续以扎实的学术研究回应中国金融改革发展中的现实关切，在服务国家金融发展和培养高层次金融人才中持续贡献力量。